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2016年10月26日
，由上海对冲基金园区主办的2016第三届中国北外滩对冲基金峰会今日在黄浦江畔隆重举行。歌斐资产公开市场董事总经理郭弘仁、公开市场研究总监王玲、FOF（母基金）基金董事总经理宁冬莉出席本次峰会发表主题演讲及参与圆桌讨论。

歌斐资产看好8000亿规模的公募FOF市场

郭弘仁在题为《围绕宏观资产配置下的FOF投资机遇与挑战》的主题演讲中表示：

当前，全球经济增速放缓
，风险资产、汇率波动加剧
，全球资产轮动加快，投资者需要系好“安全带”，降低大类资产配置的相关性，寻求各类资产配置“性价比”的最优平衡。

而FOF，作为一种波动性可控
、收益率有吸引力的资产配置工具，正经历蓬勃发展。

数据显示，美国作为全球公募FOF市场的领先者，FOF 管理规模
、净现金流（亿美元）及数量逐年上升。截止2015年底，美国已有1404只FOF基金
，资产规模达到1.72亿美元，占基金公司规模的10%。

美国公募FOF在上世纪90年代后得到迅速发展主要得益于：公募基金规模的不断扩大
、投资者选择单只基金的难度增加导致资产配置需求扩大，以及养老金制度的完善为公募FOF产品大爆发奠定了基础
。

回看国内，近年来我国公募基金规模和数量都呈现爆发式增长，截至2016年10月17日
，共有3380只公募基金，资产净值达到82508亿元。按照美国公募FOF占公募基金规模比重的10%来估算，国内公募FOF规模将达到8000亿左右。

歌斐资产，作为英国正版365官网财富集团专业的资产配置平台，近年来的发展速度和行业影响力已经不容小觑。截止2016年二季度，歌斐资产管理规模已超1012亿元人民币，旗下产品覆盖了公开市场投资、私募股权投资
、房地产基金投资
、全权委托及其他另类投资等全市场
、全品类投资品种。所有投资条线都以母基金为产品特色
，不断创新。

据介绍，歌斐资产公开市场投资团队自2014年成立以来
，已经成立了对冲母基金、量化母基金
、公募母基金、定制型MOM
、现金管理类固定收益五大产品线
，资产管理规模达106亿元人民币。

作为歌斐资产公募母基金的负责人
，郭弘仁表示：“歌斐公募FOF的核心投资理念，是通过大类资产配置并精选公募基金，在中长期能够帮助客户创造较好的收益
。而强大的投研团队、组合配置能力
、在FOF领域先行探索经验丰富，是歌斐资产公募FOF基金的核心优势。

关于FOF进军公募市场带来的影响和冲击，王玲分享到，在全球经济形势放缓、市场持续波动、收益率不断下行的过程中
，对于个人投资者的宏观资产配置能力、优选公募基金管理人的能力要求越来越高。虽然公募FOF因为缺乏业绩锁定期
，在某种程度上是难于私募FOF的投资的，但是更适合在投资起点金额上更为分散的投资人。看西方成熟市场，美国退休金401K极大推动了公募FOF的发展

。在中国
，随着养老金、险资的逐渐入场，中国的公募FOF方兴未艾，市场发展潜力巨大
，更是个人投资者非常好的投资选择。

10年之间A股投资从“黄金时代”到“淘金时代”

去年在股灾和熔断中很受伤的个人投资者
，现在应该对投资有怎样的选择和期待呢？宁冬莉则在圆桌论坛中和现场嘉宾分享了一个值得注意的现象：“10年前的市场环境对于投资人来讲
，股票的同质性和相关性大，只是赚多赚少的问题。10年后
，市场化程度完全不同
，基金与基金之间，股票与股票之间，策略和策略之间
，收益率千差万别

。A股投资已经从‘黄金时代’来到了‘淘金时代’，对个人投资者的知识结构
、市场的认知程度的要求已经完全不同，散户要和专业选手竞赛并且跑赢指数太难了。而FOF投资是个人投资者把钱交给专业机构去筛选管理者。从资产配置角度来看，A股依然是非常具有投资价值的资产类别，FOF依然是一片蓝海
。而投资
，就是一个发现
、认知自我的过程
，需要耐心等待成长。”