发表于 : 2015年09月18日
开始这次谈话已经是晚上10点,奔波了一天的殷哲声音却没有一丝疲惫。
"歌斐资产的名字是我取的。”英国正版365官网财富联合创始人、歌斐资产总裁殷哲用清朗的声音向记者介绍。
歌斐木是一种柏树,饱含树脂,能抵挡洪水的侵袭。在英国正版365官网方舟的圣经故事中,上帝对英国正版365官网说,“你要用歌斐木造一只方舟,分一间一间地造,里外抹上松香。”而这艘用歌斐木制造的方舟在40个昼夜大雨中幸存了下来。
取名歌斐,当然寓意就是保持资产稳定持续增长。
而歌斐资产也不负其名,在PE行业中乘风破浪,通过独特的投资方式PE FOF,为投资人带来了稳定回报。
殷哲介绍:“歌斐资产自成立之初,多年始终坚持以母基金为核心策略,加上美元基金,我们的母基金规模在150亿元左右,而从过往募资和投资累计规模来看,已经达到500多亿元。”
勤奋覆盖
成绩的获得并不容易。
在殷哲的日程表中没有休息两个字。
如何选出优秀的基金,殷哲认为没有捷径,只有覆盖得够广,调研得够深。
“我们把行业趋势看作赛道,该领域PE基金看作赛车手的话,假设我们看好互联网行业趋势,在广度上,歌斐就要‘买下整个赛道’。我们的策略就是看到好的赛车手,也就是好的基金,全部参与进去。长此以往,歌斐的竞争力就会很明显。”
当然,买下赛道的前提是需要全面覆盖,殷哲的团队基本上每一周从周二晚上开始到周末都在出差,去“覆盖”市场上的基金。
“歌斐是靠勤奋和敬业来覆盖广度。”殷哲说。
择基秘籍
PE产品天然没有流动性,开枪之前必须瞄准,所以PE人很纠结,反复在投与不投之间思索。殷哲也一样,他问自己最多的问题就是,“为什么看好这个项目?这家基金为什么这么投?”
为回答这些问题,必须进行深度的尽调。
“调研基金的投资能力,看他们的投资策略。而判断基金优劣除了投资能力外还需要很多其他因素,如投资逻辑和哲学、价值观、财富观、公司治理结构,甚至基金经理的生活习惯等。”殷哲说。
目前,歌斐已经不局限于看基金本身,还要深入主动考察基金被投企业。很多企业都是歌斐主动发掘的。歌斐PE FOF团队正在不断积累看企业、看商业模式、看直投项目的能力。
而这个过程对于殷哲来说是享受,“我非常庆幸,自己能和如此多的优质基金经理人接触,每一次投资过程都像在寻宝,每一次调研也是学习的过程。”
需要耐心
殷哲的声音中有一份淡定。
“今年股市二级市场的火爆行情确实动摇了部分投资者。我们PE母基金的投资期限比较长,3年资金才投出去,5年可能形成一个组合,7年项目开始逐步退出,8年到10年才能结算基金。”殷哲表示,“PE投资与二级市场投资理念并不完全相同,二级市场更多是价值发现的过程,而PE/VC投资是价值创造的过程。”
在成熟市场中,那些长期取得骄人业绩的机构,都会将私募股权等另类投资作为主要的资产配置标的。
以耶鲁大学捐赠基金为例,在基金配置中另类资产占到50%以上,使得耶鲁基金20多年的年均回报率为17%。正由于PE投资相对缺乏流动性,且持有周期通常为5-7年,甚至更长,具有跨经济周期的特点,才使得投资人可以“被动”赚钱。
根据统计数据,2002至2012年间,中国PE/VC行业整体收益率近20%,明显高于其他资产配置品类。
“可见私募股权基金是个不错的资产配置类别,经过中国PE/VC市场十多年发展和机构投资人的壮大,投资人对PE/VC长周期的忍耐度将提高。”殷哲表示。