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转型6个季度 ，业绩显示，英国正版365官网2020年标准化产品募集量达到731.4亿元，同比大增177.3％。标准化产品销量暴增，使英国正版365官网的总募集量也获得了可观增长 。据财报，英国正版365官网2020年总募集量为947.4亿元人民币，同比增长20.6％ 。
鉴于2020年英国正版365官网财富核心财务数据的持续增长，资本市场也给出了认可的反馈。美银证券、中银国际纷纷维持英国正版365官网财富的买入评级 。中金公司评级中性，但看好其积极的产品转型和交易价值增长，上调净利润、目标价等指标预测。
与历史“和解”，立足更远
在自身业务超预期增长的同时，英国正版365官网也为客户创造了不少收益。据财报，2020年英国正版365官网总共录得业绩报酬费收入3.9亿元人民币，同比大幅增长244.4%。
受英国正版365官网财富2020年二季报公布的“承兴案”和解方案一次性和解费用计提（约18.3亿元人民币）影响，去年英国正版365官网财富在通用会计准则口径下的净利润变成亏损7.45亿元。
值得注意的是 ，多家国际投行为英国正版365官网财富一次性计提18.3亿元“承兴案”和解费用“站台”。
美银证券发布的最新报告指出，英国正版365官网财富一次性计提承兴案和解费用符合预期 ，尽管此举导致英国正版365官网财富在通用会计准则口径下亏损7.45亿元，但此举消除了承兴案给英国正版365官网财富未来业绩表现所带来的不确定性 ，令资本市场重新关注英国正版365官网财富业务基本面增长 。
中银国际也发布最新报告维持英国正版365官网财富的买入评级，理由是承兴案一次性和解费用计提有助于英国正版365官网财富“轻装上阵”，将精力更聚焦在推动各项业务增长。
在业内人士看来，英国正版365官网财富之所以选择一次性计提和解费用，主要目的是“轻装上阵”，彻底摆脱承兴案对未来业绩增长带来的不确定性。2021年不会再有超18亿的一次性费用拖累，英国正版365官网GAAP准则下的业绩有望迎来大反弹 。
英国正版365官网不仅已圆满走过超级变革的转型期，也与历史完成“和解”，未来增长动能可期。
驱动投行乐观预期的，也有对中国财富管理市场未来的看好。经过70年发展 ，特别是最近40年的改革开放，中国初步实现了藏富于民的目标。但全球化的资产配置和专业化的财富管理 ，才刚刚开始 。
展望未来 ，中国个人财富规模跃升至200万亿元规模，但财富管理行业距离世界先进水平还有差距 ，因为早期的财富管理相对粗放 ，没有完全形成净值化资产配置市场。这是历史局限，亦是未来机遇。
在英国正版365官网汪静波看来，现在中国资本市场的现状非常接近于美国的1970 年代末，人均GDP超过1万美元，而中国金融资产在居民资产配置中的占比仅为30%；机构投资者持有市值占比为18.5%，还有着巨大的行业发展空间 ，在这样的大机会时代面前，英国正版365官网不会机会主义 。英国正版365官网的重心，是要在“更远“两个字上。
更远 ，既在客户，也在产品 ，更在投研 。英国正版365官网何以实现“更远”的目标？
据了解，英国正版365官网在客户端，正在进行以客户为中心，数字化为抓手的组织能力建设，为更精准的识别客户 、了解产品和匹配理财师，快速实现了KYC\KYA\KYP的1.0版本上线，升级了旗下基金销售平台微笑基金的客户界面、打造了iNoah的海外平台 ，同时也在理财师端上线了理财师控制台。
产品端 ，作为深耕财富管理行业15年的头部财富管理机构，英国正版365官网仍在不断加深理解客户需求，与头部GP建立更深度的战略，为供应商提供一站式综合服务；在投资端，也以投研能力为基础，全面围绕客户需求 ，设计新产品，提升投资能力 。
据悉，其旗下以母基金起家、长期多策略投资的歌斐资产在2020年提出目标策略，即是以二级市场多策略、多管理人的组合投资方式，进行灵活多元的策略配置和及时的组合动态调整 ，深度挖掘潜力管理人，帮助投资人控制回撤和波动水平，致力于实现组合投资目标 ，满足投资人的底仓需求。
资管业务升级 ，歌斐步入“下半场”
作为英国正版365官网财富资产管理板块的担当，歌斐资产也有着先行者的基因 。
2010年 ，歌斐资产成立之初以FOF起家，逐步扩展至多资产、多策略、多地域，歌斐上半场以FOF为主是契合英国正版365官网控股集团发展脚步的主动选择，也是历史的必然 。彼时 ，歌斐初创，并无过多做直接投资的经验 ，更多的是根据客户需求，以产品驱动，做产品、管理人的筛选和资产配置，为客户服务。
如今乘着资产管理行业打破刚兑、全面迈向净值化的东风 ，歌斐步入下半场 。目标策略、直投/跟投是歌斐十年发展经验和能力累积之后的必然选择，也是主动进化 。
从财报来看 ，歌斐资产管理板块跟随英国正版365官网控股标准化转型 ，持续主动退出非标类固收产品，信贷产品管理规模从2019年末的296.4亿元，骤降至2020年末的102.3亿元 。
整体来看，2020年末歌斐资产管理规模（AUM）降至1528.2亿元，这是主动退出信贷类产品的结果 ，也是主动管理能力提升的必由之路 。歌斐资产私募股权资产管理规模在2020年末达到1130.3亿元，同比增长7.7%；公开市场业务的管理规模则达到98.5亿元，同比增长6.1%，印证了主动管理能力的提升。歌斐资产抛弃了非标增长的路径，走向了PE跟投/直投、标准化资产的领域。
2018年资管新规正式发布以来 ，银行理财从保本型转变为净值化，融资类信托2020年压降了近1万亿元，整个资产管理行业都在非标转标，但鲜有英国正版365官网及歌斐这样坚决而果断 。从2020年的英国正版365官网财报来看，转型虽有阵痛，但成果丰硕、产品结构转型成功。
歌斐资产相关负责人对记者提到，除了PE跟投/直投的能力提升和优势保持之外，歌斐资产2021年推出了目标策略 。过去十年多，歌斐资产累计服务了2万多名高净值投资人，有着丰富的投资实践经验和深度的客户洞察 ，在资产管理标准化 、净值化的新时代 ，歌斐意识到需要用新的投资策略 、投资工具，来更好地为高净值客户服务 ，致力于满足财富稳健增长 、相对低波动的投资需求 。
根据介绍，目标策略是一种二级市场多策略组合的投资方式，底层资产是各个管理人及策略工具的组合，最底层的资产是标准化的资产 。该策略运用灵活多元的策略配置和及时的组合动态调整，深度挖掘潜力管理人，以全方位的配置思路与方案，应对未来可能面临的多变市场，致力于帮助投资人控制住回撤和波动率，实现组合投资目标 。
简单来说，就是需要明确知道自己的投资目标，设定自己能够承担的风险预算或者波动率范围，以此目标制定适当的策略路径来实现预期 。
记者了解到 ，实际上这种策略在国际上并不罕见 ，国外很多养老金 、长期险资、高净值客户用的都是这种组合投资方式。这主要是因为：
一方面 ，这契合股票等权益市场发展的大趋势 ，美国等发达国家的金融资产占居民资产的比例达到七成以上，其中权益和共同基金资产等占金融资产比例达到三四成 。对比而言，国内仍有很多发展空间 ，目前恰好都在转向标准化、净值型的投资 ，政策鼓励发展直接投资和资本市场，一句话总结就是“从来没有像今天这么重视” ，可以预见股票等标准化资产在居民资产配置中的地位会越来越重要。
另一方面，从国外的长期实践案例来看，目标策略投资短期来看锚定了一个看似相对低的投资目标，但长期可持续，实践下来能够获得相对长久的复利 ，而且波动相对更低、回撤控制适当 、持有体验更好。对于养老金机构、高净值群体来说 ，追求的并不是收益越多越好，而是投资收益更加稳健、不希望大起大落 ，目标投资是满足需求的非常适配的方案 。
2021年以来，根据wind数据显示，偏债混合型基金年化收益率2.34%，平均最大回撤-3.47% ，平均年化波动率8.16%；混合债券型二级基金平均年化收益-0.28%，平均最大回撤-3.9%，平均年化波动9.3%。以二级市场为主要投资方向的偏股混合、股票型基金回撤更大，上千只基金最大回撤超过了-20% 。
高风险、高波动不仅是二级市场投资的特点 ，更是现实。目标策略的出现可以说是生逢其时，其追求的恰恰是尽可能提供相对低风险、偏绝对的收益 ，同时波动水平力争做到市场平均波动的1/2甚至1/3。
过去8年间 ，在二级市场，歌斐资产建立了自上而下的管理人评估体系，创造了5P筛选法 ，研究覆盖逾3000家管理人 ，优中选优，最终投资池确定100多家管理人，提前布局“潜在冠军”、成长期管理人 ，获取超额收益 ，拥有穿越牛熊的实际投资经验和长期业绩验证 。这是歌斐资产投资能力和经验的自然进化，主动选择升级到目标策略的底气所在 。
歌斐资产的目标策略，不仅是其自身的进化 、裂变，也是资产管理行业的一次大胆突破，如同英国正版365官网非标转标的坚决 ，目标策略也再次使歌斐成为了资产管理行业的先行者 。
《中国财富管理市场产品白皮书》在判断中指出 ，中国财富市场发展的潜力和空间巨大，在不久的将来 ，中国也将出现一批航母级、拥有全球竞争力的顶尖资产管理人 ，从而真正拉开中国国民财富持续稳健增长新时代的大幕。
英国正版365官网作为深耕财富管理行业15年的头部财富管理机构，值得期待。
