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以下文章来源于i资管工厂 ，作者你们的厂长大大
厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者 ，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力 ，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
最近市场情绪比较亢奋，再加上各大知名私募的唱多 ，仿佛现在不进场就错失了重大抄底机会 。其实影响股市的因素纷繁复杂，瞬息万变，大家在投资中需要增添一分谨慎。通过多资产多策略组合来构建财富底仓可能是更适合大众投资者的方式 。
梭哈通常没有好结果
11月第一周算是久违的大涨行情，沪深300、中证500、中证1000三大主流宽基指数涨幅分别为6.38% 、6.08%、7.53%。（数据来源 ：火富牛）
无论你买的主观多头还是量化指增 ，只要是股票强相关的基金 ，基本上周都能回一大波血。
厂长身边有些投资者朋友当下肾上腺素飙升，脑子里想的就是梭哈一把干，全然忽视了可能会遇到的风险 。
如果上周一趁着上周的情绪梭哈，那后续马上就迎来了三天的回调。
除非是超级大牛市，否则在大多数情况下A股很难出现长时间持续单边向上的行情，更多的时候股市都是宽幅震荡为主。
长期来看，咱们的股票市场的确会越来越好，但矛盾在于大多数投资者无法长期持有，一遇到20%左右的回撤就容易割肉走人 。
比如5-6月那波反弹行情中追涨的投资者，不少就在9-10月基金跌破新低时割肉离场。
常见的现象就是基金长期赚钱了，但投资者总是亏钱，原因就是无法忍受波动，在中途遭遇波动选择下车。
在这个时候，“财富底仓”的重要性就越来越明显。
财富底仓的定义
财富底仓的定义并不仅仅是债券 ，固收+这类低波动风险特征产品，也不仅仅是中性、套利，甚至是部分CTA等。财富底仓更是一种资产配置理念，一种可以帮助投资者穿越周期的配置理念。
资产配置聊过很多次了，道理大家都懂，不要过度过于押注单一资产或策略，不然一旦遭遇大幅回撤 ，整个资产亏损就会比较大。
不过真的能做到符合自己心理预期的组合配置真的不容易，特别是非专业投资者。
不少朋友自己试过自己组合资产以及策略 ，但“照葫芦画瓢”的结果通常不太理想。
毕竟没人约束，整个组合的投资都没有系统性的框架，仓位的比例很多时候也会凭借自身喜好进行随意调整。
甚至会出现反向操作，比如在去年底加仓股票类产品，减仓去年下半年表现较差的CTA 。
一定要自己搭配也不是不行，缺乏专业能力的投资者还是建议先配个财富底仓 。
财富底仓首先是资产配置的压舱石 、稳定器，稳健低波动是核心诉求。底仓打好了 ，再去做进攻型的投资 ，才会游刃有余。
最近三个月，虽然跌幅没有股票策略产品那么大 ，但中性产品和CTA也一直在回撤。
不过站在当前时点，基差已经大幅收敛 ，对冲成本下降；近期成交量回暖，波动率也随之上升，后续也有利于中性产品的阿尔法获取 。
数据来源：火富牛
厂长近期也注意到一些知名私募的代表CTA产品已经突破历史最大回撤，从过往历史来看，CTA产品遭遇大幅回撤时，往往都有较好的上车布局机会。
固收替代怎么选?
股市未来的不确定性还很大，并不是近一周行情表现出来的“一帆风顺，勇往直前” 。
对于大多数普通投资者而言，找到一款多资产多策略的稳健产品作为财富底仓是必要的 。
具体怎么配因人而异，大家需要根据自身的风险偏好选择合适的产品。
比如前面讲的歌斐目标策略系列，有稳健、平衡 、积极三种策略，可以满足不同风险偏好的投资者。
每个策略有不同的收益和风险目标 ，涉及的资产包含股票 、商品、债券等等，涵盖7大类策略，近20个子策略。包含主观、量化 、宏观对冲、CTA、债券等，各个细分策略都有专人研究跟踪。
从这三种策略的配置比例上来看 ，当下最合适的可能是稳健型策略产品 。
注：以下配置比例为中枢配置方案，实际运作中会根据市场情况做动态调整 。本文提及的积极型、平衡型、稳健型策略仅为歌斐内部策略分类的表述 ，非各策略代表产品的风险评级 。
有人可能会问非标信托不行吗？
前几天厂长讲过了，信托收益在下滑的同时，风控也更松了，收益低还得不到有效保障，那作为底仓产品可能就不太合适了 。
而稳健型的多策略产品是较好替代。
稳健策略以债券和市场中性策略为主 ，可以有效的降低组合波动，力争提供相对稳健的底仓收益 。
无论是债券还是中性产品，它们往往会设置较高的预警线以及止损线 ，即便出现极端市场行情，亏损也可能是相对有限的。
所以相对求稳的投资者可以选择目标策略稳健策略，再搭配少部分股票多头、量化策略等。
歌斐安鑫系列产品是可以考虑的选择之一。作为一只组合基金，实盘运行时间较长，总体运行较为稳健 。
国内的市场环境和监管政策瞬息万变，单一管理人往往较难适应 ，而组合基金放眼全市场寻找有效策略和管理人，不断优化策略配比和挑选最合适的管理人，从容应对市场变化。
市面上想找到年化7%的产品并不难，但其中大多数产品很难长时间做好回撤控制，毕竟单一资产、单一策略容易遭遇突发黑天鹅 ，足够分散的资产+策略的产品可能才是大部分投资者底仓的最优解 。
